> ## Content Index
> Fetch the complete content index at: https://holod.media/llms.txt
> Use this file to discover other available public pages before exploring further.

# Набиуллина объяснила опасность дешевых денег
- URL: https://holod.media/2025/12/02/opasnost-deshevyh-deneg/
- Published: 2025-12-02T13:17:21.000Z
- Updated: 2025-12-02T13:17:21.000Z
- Author: Алла Пугачева
- Tags: Новости, Экономика, #wp, #wp-post

Глава Центробанка Эльвира Набиуллина заявила, что массовое получение дешевого финансирования предприятиями может привести не к росту производства, а к конкуренции за ресурсы и повышению цен. Об этом она сказала на макроэкономической сессии форума «Россия зовет!», [передает](https://www.rbc.ru/rbcfreenews/692ed3c69a7947024aa5bc99?from=newsfeed&ref=holod.media) РБК.  
  
Глава Банка России подчеркнула, что распространенное ожидание роста производительности при снижении стоимости заимствований может не оправдаться. По ее словам, при переходе к макроэкономическому анализу «повседневная интуиция может дать осечку», если дешевые деньги одновременно становятся доступны многим компаниям.

[Прораб, победивший «Газпром»Он начинал на стройке, познакомился с другом Путина и стал одним из богатейших россиян. Его компания — главный поставщик газа в ЕС![](https://storage.ghost.io/c/dd/26/dd2677a6-3a80-4373-accf-ef7b2aa06114/content/images/holod-media/wp-content/uploads/2025/11/gettyimages-540898694-1-scaled.jpg)](https://holod.media/2025/11/20/prorab-pobedivshij-gazprom/)

Набиуллина отметила, что эффект от дешевого финансирования возникает только в условиях наличия свободных физических ресурсов, прежде всего рабочей силы. При их отсутствии предприятия начинают конкурировать друг с другом за трудовые и иные ресурсы, что приводит к росту цен на них.

В качестве примера Набиуллина привела рынок оборудования. Если множество компаний одновременно стремятся закупать станки, повышенный спрос приводит к росту цен на них, а не к расширению производства.

[«Эффект Долиной»Певица продала квартиру из-за мошенников, а потом отсудила ее обратно, оставив новую хозяйку ни с чем. Теперь все хотят быть как она![](https://storage.ghost.io/c/dd/26/dd2677a6-3a80-4373-accf-ef7b2aa06114/content/images/holod-media/wp-content/uploads/2025/12/kmo_198130_00042_1.jpg)](https://holod.media/2025/12/02/effekt-dolinoj/)

Глава регулятора также предупредила, что сложности бизнеса нельзя объяснять исключительно уровнем ключевой ставки. «Я бы при этом не стала сводить интересы бизнеса только к ключевой ставке, к процентным платежам. Они действительно существенны, но не надо умалять роль низкой инфляции», — сказала она.

Она напомнила, что ранее Центробанк зафиксировал рост заработных плат в России быстрее роста производительности труда. По ее словам, это также связано с конкуренцией предприятий за работников и оказывает влияние на инфляцию.  
  
Ранее в Госдуме Набиуллину [обвинили](https://holod.media/2025/11/19/obvinili-nabiullinu-v-kollapse/) в коллапсе многих отраслей российской промышленности, необеспеченных госзаказом. Так, глава комитета Госдумы по защите конкуренции Валерий Гартунг заявил, что такая ситуация сложилась из-за того, что Центробанк больше года удерживал ключевую ставку на беспрецедентно высоком уровне.